Globaler Finanzexperte diskutiert den US-Dollar als Weltreservewährung

Nach mehreren schlaflosen Nächten fand sich Timothy D. Adams im Oval Office wieder. Er stand noch am Anfang seiner Karriere, weit weg von seiner Heimatstadt im ländlichen Kentucky, und Adams informierte den damaligen Präsidenten – George H. W. Bush – über die Arbeitspolitik.

In den folgenden Jahrzehnten bekleidete Adams verschiedene Positionen im öffentlichen und privaten Sektor und wurde schließlich zu einem der einflussreichsten Vordenker der globalen Finanzindustrie. Am Donnerstag, dem 3. April, nahm er an einer diplomatischen Diskussion über die Zukunft des US-Dollars als Weltreservewährung teil.

Es ist wichtig zu verstehen, wie die Weltwirtschaft zusammenhängt – und welche Rolle der US-Dollar in der Weltwirtschaft spielt. Mitte des 20. Jahrhunderts bezeichnete der französische Finanzminister – und spätere Präsident – Valéry Giscard d'Estaing die Dominanz des US-Dollars als Weltreservewährung als „privilège exorbitant”, als exorbitantes Privileg.

„Der Dollar ist die wichtigste operative Währung, Wertanlage und Zahlungsmittel weltweit. Er hält das System am Laufen“, sagte Adams.

Die Vizerektorin für globale Angelegenheiten und Chief Global Officer Barbara Stephenson, die die Veranstaltung moderierte, diskutierte mit Adams über die Geschichte und Bedeutung dieses „exorbitanten Privilegs”.

„Von Bretton Woods über die Globalisierung, Wirtschaftssanktionen, globale Rezessionen und Handelskriege bis hin zum Aufstieg des Petrodollars“, so Stephenson, „wurde das Privileg, den US-Dollar als Weltreservewährung zu haben, gestärkt, auf die Probe gestellt und wohl auch als Waffe eingesetzt, als Mittel, das knapp unterhalb einer Kriegserklärung liegt, um unsere Ziele durchzusetzen.“

Adams sagte, dass es im Laufe der Jahre viele Male gegeben habe, in denen die Menschen das Ende der Vorherrschaft des US-Dollars befürchteten. Dieses Mal könnte es jedoch anders sein, glaubt er. Er warnte vor einem schwindenden internationalen Vertrauen in die Fähigkeit Amerikas, ein regelbasiertes Finanzsystem effektiv zu verwalten, und damit auch vor einem Machtverlust der USA, da der US-Dollar die Reservewährung ist.

Die aktuellen Trends in der US-Handelspolitik und die Wirtschaftssanktionen, so sagte er, hätten die Stärke des Landes bedroht. Adams stellte den gezielten Ansatz der Biden-Regierung in Bezug auf Zölle den umfassenderen, abrupten Maßnahmen der Trump-Regierung gegenüber – Maßnahmen, die am selben Tag wie Adams' Besuch in Kraft traten und zum Zeitpunkt der Veröffentlichung teilweise ausgesetzt wurden. Während beide Regierungen mit ihren Ansätzen darauf abzielen, die heimische Industrie zu stärken und den Dollar zu schwächen, um die Exporte zu unterstützen, warnte Adams, dass inkonsistente Botschaften und politische Unbeständigkeit das Vertrauen untergraben könnten.

Er erläuterte auch die Rolle des Institute of International Financebei der Gestaltung der internationalen Geldpolitik und der Unterstützung der Finanzindustrie. Adams ist seit 2013 Präsident und CEO des Instituts, das weltweit 400 Finanzinstitute vertritt.

Zur Zukunft der amerikanischen Fertigungsindustrie sagte Adams, dass der Sektor bereits stark sei und wachse und tatsächlich der achtgrößten Volkswirtschaft der Welt entspreche. Der Sektor unterscheide sich jedoch grundlegend von früher.

„Moderne Fabriken sind automatisiert und effizient. Wir kehren nicht in die 1950er Jahre zurück. Wir investieren in hochwertige, strategisch wichtige Produktion“, sagte Adams. „Alle Fabriken, die wir [jetzt] bauen, werden vollständig automatisiert sein ... Die Vorstellung, dass Millionen von Männern mit ihren Lunchboxen unter dem Arm in eine Fabrik gehen, ist reine Fantasie.“

Adams' Vortrag war Teil einer Reihe diplomatischer Diskussionen zum Thema „Wohin geht die Globalisierung?“, an der unter anderem die ehemalige US-Handelsbeauftragte Katherine Tai, FedEx-Gründer Frederick W. Smith und Daniel W. Drezner, renommierter Professor für internationale Politik an der Tufts University, teilnahmen. Stephenson bat Adams, über die Rolle der Globalisierung bei der Gestaltung der amerikanischen Innovation und des Wirtschaftswachstums nachzudenken.

„Wir haben für die Unternehmen und Branchen des 21. Jahrhunderts in diesem Land gebaut, und wir haben dies auf der Grundlage effizienter Lieferketten getan“, sagte er und fügte hinzu, dass 95 Prozent der Verbraucher und 80 Prozent der Einsparungen außerhalb der USA liegen. „Uns auf den heimischen Markt zu beschränken, wäre ein Fehler.“

Er sagte, dies würde das Wohlbefinden verschlechtern, die Lebensqualität verringern und die Lebenshaltungskosten erhöhen. Einfach gesagt würde es den amerikanischen Wohlstand möglicherweise zurückwerfen. Stephenson schloss sich diesen Äußerungen an und verwies auf den dramatischen Rückgang der weltweiten Armut in den letzten drei Jahrzehnten.

„1990, zu Beginn der Globalisierung, lebten 38 Prozent der Weltbevölkerung in extremer Armut“, sagte Stephenson. „Bis 2015 war diese Zahl auf acht Prozent gesunken. Die Globalisierung hat mehr dazu beigetragen, Menschen aus der Armut zu befreien, als jede andere Kraft, die mir einfällt.“

Adams und Stephenson waren sich einig, dass die Errungenschaften der Globalisierung nicht ohne Folgen blieben. Während der Veranstaltung fragte ein Student nach den Auswirkungen der Globalisierung auf Arbeitnehmer in Entwicklungsländern, und ein anderer Student fragte, ob das derzeitige System einen angemessenen Arbeitsschutz im Ausland gewährleistet. Adams erklärte daraufhin, dass Freihandelsabkommen mittlerweile regelmäßig Arbeits- und Umweltstandards enthalten, räumte jedoch ein, dass deren Durchsetzung nach wie vor schwierig ist. Adams und Stephenson gingen auch auf die ungleiche Verteilung der Vorteile der Globalisierung ein und waren sich einig, dass noch viele Fragen zu klären sind.

Neben der diplomatischen Diskussion traf Adams mit Carolina Diplomacy Fellows zusammen, einer Gruppe von Lehrkräften, die sich für internationale Beziehungen und Wirtschaft interessieren, sowie mit Studierenden, die einen Kurs über internationale Organisationen belegen. Während seines gesamten Besuchs teilte Adams Erkenntnisse aus seiner jahrzehntelangen Erfahrung im globalen Finanzwesen und gab Studierenden, die sich auf eine Karriere in der internationalen Politik und Wirtschaft vorbereiten, Ratschläge.

Die Diplomacy Initiative bietet Studierenden die Möglichkeit, sich über Lösungen für globale Herausforderungen zu informieren und diese zu erforschen. Alle Tar Heels sind herzlich eingeladen, daran teilzunehmen.